据悉◆★◆■，惠泰医疗是国内电生理和血管介入耗材领域的领先企业，不仅品种品类齐全、规模领先，还具备与国外产品竞争的能力★★◆■◆。根据惠泰医疗2023年报◆■◆■，其2023年营收16◆★.5亿元，同比增长35■◆.71%；净利润5.34亿元，同比增长49.13%◆◆◆。另外，其国际业务同比增长 72.62%★★◆。其中，中东非洲★◆■■◆、独联体区域同比增长超100%。

　　与迈瑞收购惠泰类似◆◆，其他收购案例中，出资方与标的公司经过多轮谈判，已明确各方需求。并购之后，各方利益均将得到满足，双方公司也将优势互补，加速发展。

　　其中，迈瑞医疗将继续围绕战略发展方向加速并购步伐■★■，主要从主营业务补强、全新业务探索、海外发展支持等方向着手◆◆★★■；稳健医疗将积极寻找外延式并购机会，为“一站式医疗耗材解决方案■★■◆◆”战略目标努力；华东医药计划通过产品合作开发及股权投资等方式◆◆★■■◆，与国内外先进制药企业开展深度战略合作，打造华东医药全球研发生态圈……

　　另外，收购完成后，惠泰医疗的创始人成正辉将继续担任副董事长兼总经理，并保留10%股份（无表决权）。

　　另外，迈瑞医疗、稳健医疗、华东医药等公司在近期发布的《关于质量回报双提升行动方案的公告》中均表示，将积极通过投资并购等方式助推企业发展◆★。

　　面对机遇，创业者、投资人■■★★★■、财务顾问均在想办法从上市公司拿到钱。但是◆★，这并不容易。

　　优秀的医疗创新企业和创新产品都在这，是企业展示创新和面谈合作的最佳场景；

　　此外■★■★，除了投融资市场■◆■★■◆，上市公司在并购市场也十分忙碌，其正加速收购优质企业。以新天药业收购案为例，2024年3月★◆◆■■，新天药业宣布拟收购汇伦医药85★◆◆■.12%股权★■◆◆。此前■★★★■★，汇伦医药曾于2022年8月启动IPO辅导，可惜恰巧遇到IPO阶段性收紧■★■■★◆，其上市之路就此终结■■★■■。但是，汇伦医药的实力却不容小觑◆■■★★，其主打产品◆★“注射用西维来司他钠■★★■”年销售额已超亿元■■，且2023上半年该产品的销售额同比增长214■★■◆★■.05%■◆■。

　　更明显的是★■★◆，“医疗器械一哥■★”迈瑞医疗于2024年1月底宣布：拟使用66.52亿元自有资金收购惠泰医疗21.12%的股权◆★◆◆。如计划顺利实施★★■，迈瑞医疗将持有惠泰医疗24.61%股份◆◆■，成为惠泰医疗第一大股东及控股股东◆◆★◆。

　　近半年★★◆★，有超20家医疗创新项目被上市公司并购或投资■★★。这意味着资本市场放缓许久之后■◆■★◆★，一批上市公司开始加强投资并购■★■★，希望买下创新技术■■■■◆，再造增长曲线◆■。与此同时★★◆★★，医疗创新项目也将迎来新一轮◆◆■◆■★“金主”★◆。

　　第三◆■，上市公司围绕产业链上下游投资并购，捕捉行业创新技术◆■■◆★，可提前占据优势地位。相较于未上市企业，上市公司普遍具有规模大、资金充足等优势★★■■◆。对于手握巨量现金流的上市公司来说，盈利很重要，让钱生钱同样很重要。而战略投资■★■★、战略并购不仅可帮助企业做深做透产业链，寻找新的增长曲线，还能在财务投资上获取新的利润点★◆★■，实现钱生钱■■■★◆。

　　以迈瑞收购医疗收购惠泰医疗为例■★■★，两者合并，对迈瑞医疗来说，可以快速进入电生理等心血管赛道，并构建和丰富耗材型业务布局★◆■■★◆；对惠泰医疗来说★■★■◆，可以依托迈瑞医疗在海内外的营销能力与研发技术支持，扩大电生理产品的商业化◆■★，提升医疗设备的技术竞争力。

　　此前，迈瑞医疗还曾于2023年11月以1.15亿欧元收购德国DiaSys公司75%的股权◆■★★◆■。据介绍，DiaSys是全球知名体外诊断品牌，在欧洲◆■◆、亚太、拉美等地区均有生产基地。收购DiaSys，将使迈瑞医疗的体外诊断业务实现海外主要市场本地化生产和交付，提升交付响应与产品综合竞争力★★■◆★。

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　　总的来看，在战略发展■◆★■■■、财务回报等因素影响下，越来越多的上市公司开始将资金投向一级市场及并购市场■★★◆。

　　市场入冬之后，许多市场化投资机构出手愈加谨慎，而上市公司却在低调扫货★■★。在上市公司的巨量资金支持下，资本市场正在悄悄复苏★■★■。

　　在财务回报方面，资本市场趋冷接近2年，泡沫已经得到清理，创新公司的估值已趋于底部区间。投资创新项目，待市场回暖后，将给上市公司投资者带来丰厚回报■★。

　　在自身发展方面，上市公司可通过投资◆■★◆、收购等方式将市场上出现的新兴技术■★★◆■、产业链上下游项目收入麾下★★■■◆★，并借助新兴技术、产业链上下游项目补足自身、扩充业务，提升公司综合竞争力。如迈瑞医疗此前以5.32亿欧元收购IVD核心原料供应商海肽生物，打破上游材料卡脖子难题◆■。

　　英科医疗表示■★★■：“参投私募基金，能够将公司闲置资金进行配置■★★，拓展公司的投资渠道★◆◆■◆■，分散投资风险，获取长期投资收益。公司也将关注上述领域中与被投企业在业务方面的潜在合作机会，争取将协同效应最大化。◆◆■”

　　以往◆■，上市公司通常是将大笔闲置资金用于理财，如九安医疗曾宣布计划使用170亿元人民币委托理财，使用30亿元证券投资；明德生物计划使用50亿元购买保本型的理财产品或存款类产品。

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　　除了九安医疗，其他上市公司出资设立或参与的基金也在大肆扫货。例如■■◆★■，华东医药、贝达药业◆■◆■◆■、泰格医药等上市公司与其他出资方共同组建的“杭州国舜健恒创业投资合伙企业（有限合伙）”于2024年2月投资了中电药明。中电药明是一家中国电子、国投集团◆◆、国调基金、腾讯等机构联合设立的国家健康医疗大数据产业发展集团公司。

　　如今，越来越多的上市公司开始出资争当LP。例如，英科医疗在4个月内新参投了5家私募基金◆★◆■■，投资方向包括航空航天◆★◆■◆★、泛半导体、新能源、数字化■★、大健康等领域。截至目前★■★，英科医疗及其子公司所投基金数量达23家■★◆◆，投资总额超过10亿元★■★。

　　资深投资人白冰告诉动脉网★■：“投融资市场降温接近两年，创新公司曾经融到的钱花的也差不多了。再没有资金入账，他们只能选择倒闭◆■★★。这种背景下■★★，有的是创新公司愿意接受★■■◆◆◆‘地板价’★★★。”

　　对被收购方来说，部分股东溢价套现立场■◆◆，创始人继续担任总经理并留有股份，企业在收购方的资源加持下迎来新的发展机遇。以此来看，迈瑞医疗、惠泰医疗及惠泰的股东和创始人■■★，均满足了需求，实现了三方共赢。

　　不过，这里面的大部分投资消息均未对外披露，被投企业也极为低调。这导致市场上的融资消息相对较少，显得极为冷清。真实情况是：上市公司们正在低调扫货。

　　因此，对于手握巨量资金的上市公司来说■■■★，现在正是布局的好时机。越是底部◆◆，项目估值越便宜■■。不过★◆◆■■★，也有其他投资人表示：“目前一级市场的估值仍然较高，还需继续清一清泡沫■◆■★。■★◆■”

　　第二，金融理财收益率下降■◆，国家引导并鼓励资金投向实体经济。2023年，上市公司的理财收益就有所降低。根据Wind数据■■■，2023年上市公司投资产品收益率中，平均预计最低收益率从之前的2.11%降为1.66%◆★；平均预计最高收益率从之前的2■◆■★.36%降为2.11%■★■★■◆。今年■◆★◆■，理财利率还在持续下降，预计理财的整体收益不高。

　　除了英科医疗，复星医药、仙乐健康、万邦德、博腾股份★■★■◆■、诺思格、赣锋锂业◆★、花园生物、昭衍新药等上市公司均在近半年设立产业基金或认购投资基金，且投资方向主要为医疗健康（生物医药、医疗器械）。

　　“现在压力很大、很焦虑，一些非核心的产品线已经砍了。账上虽然还有资金，但也需要新的资金进来帮我们把事业干下去。之前，我们的融资负责人陪市场化投资人打掼蛋，陪国资投资人刷■★‘学习强国’。现在◆★■◆◆，他可能该去陪上市公司投资人聊了。■■■”医疗创业者胡兰告诉动脉网。

　　因此，当上市公司拿出大批资金用于投资并购后■◆★，创新项目迎来新一轮融资机遇，投资机构也有希望帮助旗下项目融资或完成退出。上市公司入场，将给资本市场带来信心。

　　第一，经过寒冬的洗礼■◆◆★■★，现在的创新项目已经足够便宜■◆■◆。过去一段时间，许多找不到■★■“新钱”的医疗创新项目开始打折融资◆◆★。尽管一直没有完成融资★■★，但是◆■★，在园区、老股东、政府等主体的支持下◆■，他们仍在艰难存活■★，少有破产倒闭。但如今■■■，被逼到墙角、还没有找到资金的企业，为了生存，不得不考虑那些“地板价”的报价。

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　　事实上，不仅是上市公司出资的基金在投资创新医疗项目，上市公司本身也在直投创新公司◆■★。2024年3月，上市公司泰坦科技宣布投资润度生物与迈皋仪器；2024年1月底◆★，博瑞生物投资专注口服大分子药物递送技术的奥礼生物；2023年9月★◆★，热景生物投资消化道癌症早筛平台翱锐生物……

　　除了上述案例，远大医药、上海莱士、赛托生物★■■★★、纳微科技、康恩贝■◆★■◆★、朝聚眼科、恩威医药等上市公司均在近半年宣布并购了新企业★★◆★■。如远大医药合计以6■■★◆.32亿元收购多普泰医药科技90%的股权★■■◆◆★、上海莱士以4.81亿元收购广西冠峰95%的股权★◆★★、赛托生物以4.58亿元收购银谷制药60%股份……

　　另一方面，国家正引导资金投向实体经济★★。2023年10月底■◆★◆，在北京举行的中央金融工作会议指出：坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，要疏通资金进入实体经济的渠道，强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场，促进长期资本形成◆◆。

　　资本市场◆★■◆◆，IPO阶段性收紧之后，投资机构在募投管退等环节均迎来挑战■◆◆■◆，其出手也越来越谨慎。根据《2023年全球医疗健康投融资分析报告》，2023年中国医疗行业投融资总额为109亿美元，较2021年的340亿美元降幅明显。医疗创新项目则受环境影响，越来越困难◆★◆◆■。

　　希望这些资金进场后，紧缩◆■、下行的资本市场能重拾信心，让行业再度进入高增长时代。

　　基于此，一批上市公司已下调2024年使用闲置资金购买理财产品的规模，如云南能投■◆★■、新奥股份、蓝帆医疗、创新新材等。

　　动脉网第八届未来医疗100强大会现已升级为VBEF未来医疗生态展会■★，将于2024年5月7日-10日在北京·北人亦创国际会展中心盛大举行。本届展会为15000+人次、10000平规模，围绕新产品、新技术★◆■★◆、新服务、新生态、新合作构建体系◆■，为医疗健康产业的创新力展示搭建最佳舞台★◆■★■◆。

　　再如，天士力以3.9亿元认购39%份额的“绍兴天士力生物医药股权投资合伙企业（有限合伙）”于2024年2月投资了深研生物。博腾股份参与的■◆◆★“苏州道彤腾辉创业投资合伙企业（有限合伙）◆◆★★★”分别于2024年1月、2023年12月投资了康沅惠生医疗■◆★、瑞懿为医疗。“医药一哥”恒瑞医药发起设立的“上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）”于2023年12月投资了洛启生物……

　　3月24日◆★★■★，低调做投资的九安医疗被传出投资了Kimi大模型、股价上涨23%后，在股价异动公告中透露：公司旗下投资机分别在2023年8月与2024年3月出资投资AI独角兽“月之暗面”。这一案例揭开了上市公司投资一级市场的一角。

　　与此同时，现阶段的创新项目足够便宜，上市公司投资或并购均能获得超越金融理财的收益回报。因此◆★■■★◆，越来越多上市公司开始调整资金运用策略■★★◆◆，将部分资金投向一级市场。需要说明的是，目前投资一级市场或并购的上市公司，还有明显上涨空间。

　　迈瑞医疗表示★■◆：“迈瑞强大的产品工程化和系统集成能力，有望为惠泰医疗产品性能带来进一步提升。基于迈瑞医疗的海外市场销售服务体系和不同层级客户资源，惠泰医疗前沿创新产品也能够销往更为广阔的国际市场。”

　　另外，上市公司还可通过投资并购快速进入新的市场。例如■★★，爱尔眼科于2023年11月收购唐山◆◆■■★、衡东等地区7家医院，完善区域市场布局■■■■★，形成规模效应；健之佳于2024年2月收购四川德仁堂69家药店，进一步强化在成都市的密集布点，并进入新的区域◆◆。

　　目前已有超过600家企业和产品确认参加展会，展览面积预订超过70%，全球买手团已合作了印度尼西亚、新加坡、比利时■★★、爱尔兰、西班牙、德国、澳大利亚、英国★■、加拿大等国家■◆★。余下的合作席位已不多◆◆★■■，欢迎企业、品牌方、买手团或相关组织洽谈参会。